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Hannover Rück-Aktie: Q1-Bericht erwartungsgemäß, Guidance bestätigt
07.05.2013
Bryan, Garnier & Co
Paris (www.aktiencheck.de) - Olivier Pauchaut, Analyst von Bryan, Garnier & Co, stuft die Aktie der Hannover Rück (ISIN DE0008402215 / WKN 840221) unverändert mit "sell" ein und setzt einen Fair Value von 60,00 EUR.
Der im ersten Quartal 2013 erzielte Nettogewinn von 221 Mio. EUR entspreche weitgehend dem Konsens von 217 Mio. EUR. Vorteilhafte Inflationsswaps und ModCo-Derivate seien hilfreich gewesen.
Die Schaden/Kosten-Quote im Nicht-Leben-Geschäft habe sich von 96,8% im Vorjahreszeitraum auf nun 94,0% verbessert und damit auch die Prognose von 95,8% übertroffen. Die Großschäden hätten sich auf lediglich 13 Mio. EUR belaufen. Das EBIT habe den Annahmen entsprochen.
Das EBIT in der Personenrückversicherung habe sich ebenfalls mit den Schätzungen gedeckt. Der NAV sei von 50,0 EUR zum Jahresende 2012 auf nun 52,2 EUR gestiegen. Das Management habe die Ziele bezüglich Gewinn und Ausschüttungsquote in 2013 (800 Mio. EUR bzw. 35-40%) bestätigt. Die Planungen würden sich damit voll mit den Schätzungen von Bryan, Garnier & Co decken. Das Management habe geäußert, dass die aktuellen Marktbedingungen in der Nicht-Leben-Rückversicherung gegenüber 2012 härter geworden seien.
Unter dem Strich habe die Hannover Rück erneut gute Zahlen ausgewiesen. Das Unternehmen werde gut geführt und verfolge einen pragmatischen Ansatz. Allerdings sei das Aufwärtspotenzial für die Aktie begrenzt.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Bryan, Garnier & Co die Aktie der Hannover Rück weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 07.05.2013) (07.05.2013/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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